富瑞金融- 康臣藥業(yè)1681：首次給予”買(mǎi)入“評(píng)級(jí)，公司擁有治療慢性腎病的中成藥產(chǎn)品，具有穩(wěn)定的增長(zhǎng)潛力
發(fā)布日期：2018-11-29 瀏覽次數(shù)：12632次
作者：Cyrus Ng 時(shí)間：2018年11月26日
摘要：
國(guó)際投行富瑞本周發(fā)表報(bào)告，一次過(guò)首次給我予我司、中國(guó)中藥、神威三家企業(yè)「買(mǎi)入」評(píng)級(jí)。富瑞研報(bào)認(rèn)為公司擁有治療慢性腎病的中成藥產(chǎn)品，具有穩(wěn)定的增長(zhǎng)潛力。玉林制藥作為公司OTC板塊，未來(lái)3年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的低雙位數(shù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司2017至2020年收入年復(fù)合增長(zhǎng)率為13.2%，核心利潤(rùn)年化復(fù)合增長(zhǎng)率為16.7%。公司在香港醫(yī)藥板塊中是估值最低的公司之一，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2019年，2020年盈利預(yù)測(cè)市盈率為8.2x和7.1x。認(rèn)為公司偏防御的產(chǎn)品組合和穩(wěn)定的未來(lái)展望將給公司帶來(lái)向上空間。富瑞開(kāi)始覆蓋康臣藥業(yè)，認(rèn)為目前公司價(jià)格深度被低估，基于DCF模型給予公司目標(biāo)價(jià)6.8港幣。目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)2019年和2020年P(guān)E為10.1倍和8.8倍。
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